2021年剛開年，資本市場的熱情就迎來了第一個開門紅——國民級短視頻App快手即將在港股上市，引起了資本市場的關注。

1月26日，“短視頻第一股”快手啟動招股，發售價格范圍在每股105港元-115港元之間，最終發售價及配售結果將于2月4日公布。以快手此次公布的發售價格區間計算，對應股份市值分別為4314億港元和4724億港元，估值超過預期的500億美元，介于556億至609億美元之間。

1月26日，認購開始后，快手IPO“打新”比市場預測的還要火爆，認購開啟僅2分鐘，券商的融資額度便幾乎被一搶而空，而認購頁面的排隊人數則還有數萬人。

數據顯示，截至17:26分，孖展總額已達850.34億港元，孖展超額認購已達80倍。另據稱有券商系統打新頁面26日出現宕機現象。最新消息顯示，因申購過于火爆，快手國際認購部分已足額，將提前在27日下午5時結束，比原計劃提前了兩天。

各大互聯網券商們則在1個多月前便開始“支棱”起來，“打新快手送小米股票”、“融資10倍，輕松上乙組”，而越來越多的年輕人正快速加入到“打新”行列之中。他們也許不是快手的用戶，但卻興致勃勃要去資本市場里大干一場；他們有的從未炒過股，從“孖展”、“綠鞋”、“杠桿”這樣的基礎金融詞匯開始學起，有的甚至不了解“打新”為何物，只聽朋友推薦這事兒能賺錢，便加入佛系“打新”的大部隊中。

“打新”熱潮涌動背后，是2021年作為全球企業IPO大年中，眾多年輕人試圖掘金。

相關數據顯示，今年上半年券商開戶數據暴增三四成，90后年輕人最多。他們都在反問，在這個A股近10年最大上市潮，港股的新經濟公司扎推上市和中概股回歸潮、美股的大放水時代，為什么要錯過這場暴富盛宴？

而資本市場從來沒有百分百的利益，更沒有毫無風險的投資行為，在Tech星球的采訪中，即便是擁有豐富經驗的投資者們也對“打新”有著意見分歧：有人認為，市場正火爆，打新是門穩定的生意；但有的人說，打新像舉著火把穿過火藥桶；還有的人認為，市場正在內卷。

首次打新中簽，一支股大賺20萬 

春川，職業：市場營銷

記得很清楚，我中簽的日子很特別，2020年5月20日。當時的感覺就是開心瘋了，股票的價格也特別吉利，66元，我中了1000股，基數首先就很大，被我稱為“史上最大肉簽”。

我基本上是佛系打新的，中簽之后趕緊問了在證券工作的朋友，朋友也很少打新，又給我問了他們公司的理財“大神”，對方說“一直拿著，開板之后下午再賣掉”。不得不說，這個建議真的挺好的，具體細節我記得不清楚了，好像是到13-14個漲停板的時候，上午突然開板了，因為聽了“大神”的建議，我就沒賣，下午又封住了，接著又是連著2個漲停，然后再開板的時候，我才收手走人。自己不專業就聽專業的，準沒錯。

我炒股4年了，這是第一次打新成功。

還有一個背景就是，當時抖音勢頭正盛，我中的這個股票也是傳媒概念股，而A股非常喜歡炒概念，所以我才能吃到很大的盈利。

2021年A股IPO預測 來源：普華永道

打新成功后，每天9點15分，很準時，股市一開市，我的股票就漲停了。那時頓時覺得上班很沒意思，每個月賺那么點錢，還天天苦逼哈哈的，再一看每天都有1.5萬元躺在賬戶里，上班還有什么勁兒啊。最難捱的是周末，周六周日兩天就像劫難，就希望趕緊快到周一，又能賺錢了。

這筆錢我也沒怎么動，繼續在股市里放著做投資，給父母花了幾萬塊買了點東西表表孝心，然后帶著同事朋友吃了人均1500元的日料，味道感覺一般。但我還記得當時組里剛畢業的小孩羨慕的眼神，你想想，畢業生一年也就差不多10萬，我半個月賺了20萬，殺傷力太強了。

我今年降薪去了一個創業公司，但是這個經歷讓我覺得是老天爺通過股票補償給我了。

但我明白，股票這個東西還是虛，工作雖然辛苦，但都是一個字一個字敲出來的，一個方案一個策劃想出來的，它是踏實啊，股票會放大人性的貪婪，打新不是計劃，就是運氣。

從打新小白到教小白打新，幫別人賺錢我很快樂

峰哥，職業：前金融行業，現職業打新人

首先來分析下各個市場打新的底層邏輯，A股打新太難，加上散戶太多，完全是當炮灰，中簽的概率幾乎相當于中彩票；而美股打新一般都是根據承銷商來分配，像是富途，老虎這樣的券商，從承銷商手中拿份額，再分一點給散戶，但給多少，給不給完全看承銷商心情了。如果一個股票非常受歡迎，承銷商是不愿意把份額給互聯網券商的，因為根本不愁賣。

比如，前段時間的一家比利時的游戲公司，老虎和富途就一點新股份額都沒分到，全被大的投資機構瓜分了。2020年，美股打新唯一能算作頂流的也就是貝殼，這里面還是有很多關系的，因為騰訊是富途最大的股東，而貝殼的股東也是騰訊，等于說騰訊把它的一些股份釋放出來給到富途，幫助富途做業務，這才讓我們這些小散戶賺到了一點錢，但是像貝殼這樣的情況是非常難得的。

像小鵬今年也很熱門，我當時只分到5股，一股10美金，一共就50美金，留著或不留影響不大。所以，普通散戶美股打新賺不了多少錢，一次賺個幾十美金或者幾百美金，還不夠費功夫的呢，還充滿太多不確定性，而港股打新就是一件性價比比較高的事情。

拿我個人的經歷來說，算是給大家分享一個失敗的經歷。我畢業后一直在金融公司上班，位置在杭州金融中心，金融投資的氣氛很濃，機緣巧合下，我2017年就知道了港股打新，當時也跑了很多家銀行，天天打電話咨詢，做筆記查攻略，但就是辦不下來香港銀行卡，當時覺得這事兒可能很難，就放棄了，讓我錯過了很多財富積累的機會。

再次認識港股打新就是很久之后了，大概是2020的上半年，這次算是真正搭上了車，辦成了香港銀行卡。

港股打新其實不需要你對金融市場有多深刻的認知，就是套利，本身是很簡單無腦的一件事，給初中生講講他也能明白。

后來，我就把自己的經歷和經驗分享出來，收獲財富的同時，也結識了很多朋友。很多大學生也在加入打新的熱潮中，說實話，他們涉事略淺，對金融市場也沒有多深了解，但打新成績也非常好，這就是港股打新最具魅力的地方。

我能感覺到整個市場在變得越來越熱，像去年12月8日京東健康上市，申購人數是84萬多，前不久另外一支醫藥股已經達到了117萬，短短1個月時間內，人數增長了30多萬，是很可怕的，更別說快手上市，我認為快手會突歷史以來港股新股申購最高人數的記錄。

我也虧過錢，當是有一個醫藥公司熱度特別高，加上醫藥股在港股本身也比較受認可，投資者名單也非常豪華，但沒想到一上市就破發了，還蠻意外的。

但打新有賺有虧都是很正常的，相比于賺錢，虧錢會讓人記得更深刻一些，但不管是賺是虧，都要迅速出掉，去準備下一場新股IPO，不用沉浸在過去中簽的喜悅中，也不用因為虧錢而傷感，要一直往前看，因為新股源源不斷地來，總會把之前的喜悅或傷感沖淡

現在我不僅自己打新，還幫助過很多想打新的人，幫他開新券商，我也賺取到傭金，等于說是在打新路上推新來者一把，幫他們獲得打新的金鑰匙，我覺得還是挺有價值的。

美港股打新，像舉著火把穿過火藥桶

何廣，職業：媒體人

我還在上大學時就接觸股票了，但當時主要是小打小鬧，最近這兩年，家里給予了一些資金支持，才開始比較認真地做投資。A股、港股和美股我都有涉及。

我第一次打新經歷和我的信仰有關，打新了理想汽車。我本身就是飯否的深度用戶，去年看到王興經常在飯否里面夸理想汽車，加上自己本身對增程路線也比較認可，所以就打新了理想汽車，沒想到第一次打新就成功中簽了，賺了大約200美金，其實是相當于蚊子肉了，但這激發了我持續打新的熱情。接著又申購了貝殼，也小賺了一筆。

因為各個市場對于打新的政策和規則都不一樣，所以要分別看待。

對于美港股打新，我是偏謹慎的。在大樣本下，美港股打新期望不是正的，不像A股，新股幾乎不存在破發的危險，但在美港股市場里破發還是很常見。這兩年美港股打新的火熱行情我也能夠理解，既跟市場對新經濟企業的偏好有關，也跟美聯儲的流動性釋放、中概股回歸香港等諸多因素有關。但這一熱潮是階段性的，長期來看，不會一直保持這么好的收益率，所以多數美港股的打新我是不參與的。

而美港股的融資打新，比如“孖展”之類的操作，帶杠桿，我更不會去碰，一不小心，別說收益，極大可能本金都賠光。美港股的融資打新，在我看來，有點像舉著火把穿過火藥桶。畢竟，再好的股票也存在波動的風險。

我是比較看好A股打新的，去年在A股中了兩個新股，新債若干，加起來有三萬多的收益，相比大佬們，我這個算是比較平庸的收益了，但A股打新其實很簡單，開好科創板、創業板和主板的賬戶，配置合適的打新門票、合適的市值，然后堅持去做就好了

由于A股打新市值小、打新額度太少，中新股很難，所以要多配市值、忍受波動，對很多習慣了固定利率的人來說，確實難以接受。A股打新其實是和時間、概率交朋友的一個過程。

半年猛賺70萬，打新門檻還是很高的

曾可天，職業：互聯網大廠員工

2020年5月，看了一個打新的帖子，覺得挺好玩的，就加入了打新的隊伍。第一次打新是一個醫藥股，其實也算是當時的熱門股，但競爭遠遠沒有現在這么激烈，首日就賺了100個點左右，那時候打的人都不太多，就感覺這個東西挺穩的，也沒什么人參與，相對也不影響工作。

后來有一陣，很多股都在同一時期上市，認真比較了之后，選擇了電子煙股思摩爾，大概賺了150個點，后面又翻了3-4倍，加上我還融資了10倍，可以說賺到了超額利潤，身邊有用這一只股票賺200多萬的朋友，發財的人比比皆是。但是，像這樣的情況再也沒有出現過，因為股票是績優股，漲幅大，配額還多，是很難遇到的，因為撞車才能有這樣的收獲。

還有去年上市的京東健康，不上漲的概率就和火星撞地球一樣，我的重點先放在了京東健康上，雖然分到的份額少，但也賺了十幾萬；又用少部分的錢去抄了泡泡瑪特，那時候泡泡瑪特其實還相當于有點炒概念，但我選擇搏一搏，也賺了8萬左右。

大概10-11月的時候，市場行情很低迷，打新的參與者也很少，打新的熱情大大減弱，有一只股票發行估值很低，我挺看好的，就打新了，份額也配得挺多，拿到了30多萬的市值的股票。

但上市首日基本上就在破發的邊緣，我就沒拋掉，次日就跌了十幾個點，第三日又接著跌，當時這股虧損了大概快10萬塊錢吧。打新這1年來，最多的時候1天就虧了20多萬。

其實，大家只看到漲得時候很瘋狂，暴漲能漲五六十個點，但像港股市場，很多時候是瞬間就到頂了，拿普通散戶來說，突然漲個50個點你敢買嗎？大概率不敢買。然后市場就開始橫盤或者下跌，跌也是這樣暴跌的，跌起來也會把你跌得懷疑人生。

這種割韭菜程度比A股恐怖得多，在A股，你想虧這么多其實很難，你閉著眼睛瞎買，一年都估計虧不了這么多，所以，很多人都只看到幸存者偏差。

而且打新的門檻很高，一般人也進不來。舉個例子，現在電商平臺上搶茅臺，搶到一瓶茅臺能賺1000塊錢，但是你會發現搶茅臺，一個京東APP就有將近兩三百萬人在搶，那為什么打新現在就這么有熱情，也只有100多萬人參與而已。

隨著越來越多的人參與打新，資本市場都會有個動態平衡，當真高到一定程度的時候，破發也會伴隨而來了，但是一般的新用戶是沒有意識到這一點的。而且，融資的額度都是固定的，池子里就那么多水，人多了，每個人就舀的少了，相當于被抽干了。

打新現在“內卷”得厲害

劉言，自由職業者

2019年底，我開始加入打新大潮，剛開始就是無腦打新，什么分配規則，基本面都不看，投入的也不多。但當時的市場遠遠不像現在這么火爆，參與的人也很少，整個市場可以用“冷靜”和“冷清”來形容，指數上，港股也表現得不太好。

2020年，越來越多公司在港股上市，加上很多企業二次上市，引發了回港潮，這就形成了一股企業涌入正面效應，越來越多受到公司追捧，錢都是找好公司的，而且港股的分配規則對小散戶非常友好，能盡量讓更多的散戶參與，市場氛圍變得特別好。

但這就導致了一個內卷化的情況出現，很多公司看到申購者越來越多，就提高發行價，因為打新過度火爆，所以投資者只能用更高價去打新，而新來者又不愿意用這么高的溢價去接盤時，很多破發就發生了。

我自己也在去年遭遇過這樣的情況，我看中了一只物業的股票，物業這個行業因為比較穩定其實是很被看好的，它的投資光環也很大，高瓴也投資了，我就融資了20萬去打新。但是上市前發現被超配了，被配了40萬， 一般情況下，打新申購很少會超配的，當時就覺得涼了，果然上市就破發了，損失了十多萬，可以算是我打新歷史上虧損最嚴重的一次。

從這以后，我的打新就更加慎重了，幾乎每只招股書我都看，只打新自己看得懂的股票，因為我明白，打新絕不是沒有風險的事情，在投資市場上也不存在毫無風險的產品。

很多新入市的投資者只看到了破發率低，看到很多股票首日就能翻倍，但是卻忽視了一個“隱含賠率”的問題，好的股票大家都在搶著打新，所以分配的額度也少，上漲后獲益的收益是有限的；但市場不看好的股票，當你打新時，會給你超額分配，破發之后所承擔的損失也是很大的。

所以現在，通常的打新我都不參與的，要明白，市場越來越內卷，新參與者肯定比那些老韭菜更吃虧。